analisis dan perancangan aplikasi web

ANALISIS DAN PERANCANGAN APLIKASI
WEB PERHITUNGAN HARGA SAHAM
DENGAN METODE DISKONTO DIVIDEN
Finna Tania
Binus University, Jalan Kebon Jeruk Raya No. 27, Kebon Jeruk, Jakarta 11530, Indonesia
[email protected]
ABSTRAK
Dengan perhitungan menggunakan Metode Diskonto Dividen, maka dapat dihitung
nilai harga saham berdasarkan dividen yang dibagikan perusahaan. Pada karya ilmiah
ini, Metode Diskonto Dividen dibagi menjadi enam metode, masing-masing
memiliki kegunaan yang berbeda-beda. Keenam metode tersebut adalah Zero
Growth Model, Constant Growth Model, Two Stage Growth Model, Three Stage
Model, Binomial Dividend Model, dan Stock Price’s Variance In Binomial Dividend
Model. Untuk membantu proses perhitungan, dirancang suatu aplikasi berbasis web
yang bertujuan memudahkan perhitungan keenam metode tersebut. Hasil dari karya
ilmiah ini adalah nilai perhitungan harga saham berdasarkan dividen yang dibagikan
perusahaan dari keenam metode tersebut sesuai dengan kebutuhan pengguna. Hasil
dari perhitungan dapat membantu pengguna, khususnya investor, dalam pengambilan
keputusan investasinya.
Kata kunci: Metode Diskonto Dividen, harga saham, dividen, investasi, web.
PENDAHULUAN
Sejak dahulu, manusia selalu mencari cara untuk dapat meningkatkan taraf hidupnya. Salah
satu cara sederhana yang biasanya dilakukan manusia adalah dengan bekerja sesuai
kemampuan yang dimiliki. Pendapatan yang diperoleh dari pekerjaan yang dilakukan
selanjutnya dipakai untuk memenuhi kebutuhan sehari-hari. Ketika kebutuhan sehari-hari
manusia tersebut telah terpenuhi dan masih memiliki kelebihan uang, umumnya orang akan
menabung kelebihan pendapatannya ke bank. Namun, seiring dengan pertumbuhan ekonomi
yang terjadi di Indonesia, masyarakat memiliki banyak pilihan untuk mengalokasikan
kelebihan uangnya. Salah satunya adalah dengan melakukan investasi di pasar modal
misalnya dalam bentuk saham. Bentuk keuntungan dari investasi saham dapat berupa
pendapatan dividen (dividend yield) maupun pendapatan dari selisih harga jual saham
terhadap harga belinya (capital gain). Dalam hubungannya dengan pendapatan dividen, para
investor umumnya menginginkan pembagian dividen yang relatif stabil, karena dengan
stabilitas dividen dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan sehingga
menguragi ketidakpastian investor dalam menanamkan dananya kedalam perusahaan.
Dividen sendiri merupakan salah satu faktor yang dapat mempengaruhi nilai intrinsik saham.
Nilai intrinsik saham tidak selalu sama dengan harga pasar saham. Oleh karena adanya
perbedaan ini maka dikenal istilah undervalued dan overvalued. Undervalued adalah
keadaan dimana harga pasar saham lebih rendah dibanding dengan nilai intrinsik saham.
Sementara overvalued adalah keadaan dimana harga pasar saham lebih tinggi dibanding
dengan nilai intrinsik saham. Untuk mengetahui nilai intrinsik saham itu sendiri, dibutuhkan
perhitungan sesuai dengan model pertumbuhan dividen saham. Oleh karena itu, ingin dibuat
suatu aplikasi yang mampu menghitung harga saham berdasarkan dividen yang dibagikan
oleh emiten sebuah saham untuk memudahkan perhitungan nilai intrinsik saham. Sehingga,
para investor dapat menaksir apakah harga suatu saham di pasar dinilai mahal (overvalued)
ataukah dinilai murah (undervalued) berdasarkan dividen yang akan didapatkan investor dan
selanjutnya dapat menjadi bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi agar
dapat lebih mudah dilakukan.
METODE PENELITIAN
Dalam
melakukan penelitian, dilakukan pengumpulan data yang bertujuan untuk
memperluas pengetahuan mengenai topik yang dibahas pada skrispsi ini. Metode
pengumpulan data yang digunakan dalam penulisan skripsi ini adalah:
1. Studi Literatur
Melakukan studi literatur pada buku, artikel online, dan jurnal yang berhubungan dengan
penelitian sebagai dasar untuk mendapatkan landasan dasar penulisan skripsi.
2. Kuesioner
Metode pengumpulan data jenis ini dilakukan dengan cara membagikan kuesioner kepada
sejumlah responden. Kuesioner berisi pertanyaan yang berkaitan dengan sistem yang
sedang dibangun.
Sementara untuk perancangan aplikasi digunakan UML untuk mendesain sistem yang akan
dibangun melalui use case diagram, use case narrative, class diagram, activity diagram,
dan sequence diagram.
HASIL DAN BAHASAN
Rumus yang digunakan:
Zero Growth Model : diasumsikan dividen tidak mengalami pertumbuhan.
Constant Growth Model : diasumsikan dividen bertumbuh dalam persentase yang sama
selama waktu tak terbatas.
Two Stage Growth Model : pertumbuhan dividen dibagi menjadi dua periode. Periode
pertama bertumbuh pada periode terbatas dan periode kedua bertumbuh dalam periode tak
terbatas. Keduanya bertumbuh dalam persentase yang berbeda.
Three Stage Growth Model: pertumbuhan dividen dibagi menjadi dua periode. Periode
pertama dan kedua bertumbuh pada periode terbatas dan periode ketiga bertumbuh dalam
periode tak terbatas. Ketiganya bertumbuh dalam persentase yang berbeda.
Binomial Dividend Model : serupa dengan constant growth model. Perbedaannya terletak
pada adanya probabilitas pada persentase pertumbuhan dividen.
Stock Price’s Variance In Binomial Dividend Model : digunakan untuk menghitung varian
harga saham berdasarkan binomial dividend model.
Evaluasi diadakan dengan menyebarkan kuesioner terhadap 30 responden sebagai berikut:
1. Apakah Anda menemukan tampilan yang konsisten pada aplikasi ini?
Tabel 1 Respon Evaluasi 1
Jumlah
Persentase
Ya
26
86,67%
Tidak
4
13,33%
Total
30
100%
Gambar 1 Diagram Evaluasi Aplikasi 1
2. Apakah informasi yang disajikan aplikasi ini membuat Anda bingung?
Tabel 2 Respon Evaluasi 2
Jumlah
Persentase
Ya
7
23,33%
Tidak
23
76,67%
Total
30
100%
Gambar 2 Diagram Evaluasi Aplikasi 2
3. Apakah Anda dapat menemukan reaksi setiap Anda melakukan aksi pada aplikasi?
Contoh : tombol ditekan akan mengeluarkan pesan.
Tabel 3 Respon Evaluasi 3
Ya
Tidak
Total
Jumlah
29
1
30
Persentase
96,67%
3,33%
100%
Gambar 3 Diagram Evaluasi Aplikasi 3
4. Apakah Anda pernah menemui pesan kesalahan di aplikasi ini?
Tabel 4 Respon Evaluasi 4
Jumlah
Persentase
Ya
23
76,67%
Tidak
7
23,33%
Total
30
100%
Gambar 4 Diagram Evaluasi Aplikasi 4
5. Apakah Anda dapat membatalkan aksi yang telah dilakukan sebelumnya dengan mudah?
Tabel 5 Respon Evaluasi 5
Jumlah
Persentase
Ya
21
70%
Tidak
9
30%
Total
30
100%
Gambar 5 Diagram Evaluasi Aplikasi 5
6. Apakah Anda kesulitan mengingat menu yang ada dalam aplikasi ini?
Tabel 6 Respon Evaluasi 6
Jumlah
Persentase
Ya
3
10%
Tidak
27
90%
Total
30
100%
Gambar 6 Diagram Evaluasi Aplikasi 6
7. Apakah aplikasi ini membantu Anda untuk menentukan nilai saham menurut dividen
yang dibagikan perusahaan?
Tabel 7 Respon Evaluasi 7
Jumlah
Persentase
Ya
27
90%
Tidak
3
10%
Total
30
100%
Gambar 7 Diagram Evaluasi Aplikasi 7
8.
Apakah halaman Help pada aplikasi ini membantu Anda untuk memahami aplikasi?
Tabel 8 Respon Evaluasi 8
Jumlah
Persentase
Ya
26
86,67%
Tidak
4
13,33%
Total
30
100%
Gambar 8 Diagram Evaluasi Aplikasi 8
9. Dengan aplikasi ini, apakah perhitungan rumit saat menentukan nilai saham menurut
dividen yang dibagikan perusahaan dapat Anda lakukan dengan cepat dan mudah?
Tabel 9 Respon Evaluasi 9
Jumlah
Persentase
Ya
27
90%
Tidak
3
10%
Total
30
100%
Gambar 9 Diagram Evaluasi Aplikasi 9
10. Apakah Anda berminat untuk menggunakan aplikasi ini sebagai panduan Anda?
Tabel 10 Respon Evaluasi 10
Jumlah
Persentase
Ya
26
86,67%
Tidak
4
13,33%
Total
30
100%
Gambar 10 Diagram Evaluasi Aplikasi 10
SIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan analisis dan pembahasan yang sudah dilakukan di Bab 4 maka didapatkan
beberapa kesimpulan yaitu:
1. Metode Zero Growth Model, Constant Growth Model, Two Stage Growth Model, Three
Stage Model, dan Binomial Dividend Model menghitung harga saham berdasarkan
dividen yang dibagikan perusahaan. Sementara metode Stock Price’s Variance In
Binomial Dividend Model menghitung varian harga saham berdasarkan dividen yang
dibagikan perusahaan
2. Pada metode Zero Growth Model, Constant Growth Model, Two Stage Growth Model,
Three Stage Model Growth, dan Binomial Dividend Model, jika harga pasar saham lebih
tinggi dibandingkan dengan hasil perhitungan maka saham tersebut overvalued sehingga
investor tidak disarankan untuk membeli saham tersebut. Sebaliknya, jika harga pasar
saham lebih rendah dibandingkan dengan hasil perhitungan maka saham tersebut
undervalued sehingga investor disarankan untuk membeli saham tersebut.
3. Pada metode Variance In Binomial Dividend Model, dapat disimpulkan jika harga saham
yang baik adalah harga saham yang memiliki varian yang kecil. Sehingga dalam metode
ini dibutuhkan perbandingan dari dua jenis saham atau lebih yang kemudian akan
dihitung varian harganya.
4. Aplikasi yang sudah dibuat sangat membantu dalam menghitung nilai saham berdasarkan
dividen yang dibagikan oleh perusahaan. Hasil yang cepat dan akurat, serta navigasi yang
mudah dalam pemakaiannya membuat aplikasi ini dapat dipercaya sebagai pengambil
keputusan investor dalam menentukan nilai saham berdasarkan dividen yang dibagikan
oleh perusahaan.
5. Aplikasi (website) yang telah dibuat bisa diakses melalui alamat situs
http://ddmpricing.esy.es.
Beberapa saran yang dapat diajukan untuk penelitian dan pengembangan aplikasi selanjutnya
adalah sebagai berikut:
1. Untuk penelitian selanjutnya, disarankan peneliti dapat menyempurnakan rumus yang
sudah ada agar dapat menghasilkan nilai saham berdasarkan dividen yang dibagikan
perusahaan yang lebih akurat.
2. Untuk penelitian selanjutnya, diharapkan peneliti selanjutnya dapat memasukkan faktorfaktor lain yang dapat mempengaruhi harga saham.
3. Untuk pengembangan aplikasi selanjutnya, aplikasi yang digunakan dapat terintegrasi
dengan sebuah server sehingga admin dapat memonitor user.
REFERENSI
Adam, K. Y. (2011). Cascading Style Sheet Web Tools. California: San Diego State
University.
Agosto, A., & Moretto, E. (2013). Variance Matters (In Stochastic Dividend Discount
Models). Retrieved Agustus 1, 2014, from http://arxiv.org/pdf/1311.0236.pdf
Aulia, F. (2008). Analisis Portofolio Optimum Pada Perusahaan Agrobisnis Di BEI. Skripsi
tidak diterbitkan. Jakarta: Program Sarjana, Fakultas Ekonomi, Universitas
Pembangunan Nasional "Veteran".
Christie, F. (2008). Optimalisasi Portofolio Dengan Single Index Model Saham LQ45
Periode November 2007-Januari 2008. Skripsi tidak diterbitkan. Jakarta: Program
Sarjana, Fakultas Ekonomi, Jurusan Akuntansi, Universitas Bina Nusantara.
Ekayanti, F. (2012). Pengaruh Right Issue Terhadap Harga Saham Dan Pertumbuhan
Keuangan Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI. Skripsi tidak diterbitkan. Makassar:
Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Hasanuddin.
Ernawati. (2011). Pengaruh Dividen Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Otomotif Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi tidak
diterbitkan. Jawa Timur: Fakultas Ekonomi, Universitas Pembangunan Nasional
"Veteran".
Fenandar, G. I. (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan
Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi tidak diterbitkan. Semarang:
Program Sarjana, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro.
Halim, A. (2012). Akuntansi Keuangan Menengah II. Tangerang Selatan: Universitas
Terbuka.
Hartanto, S. (2009). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Dengan Dolar Terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan. Skripsi tidak diterbitkan. Bandung: Program Studi Akuntansi,
Fakultas Ekonomi, Universitas Komputer Indonesia.
Hendrata, A. S. (2013). Analisis Pengaruh ROE, Growth, & Working Capital Terhadap
Overvalued Saham LQ45 Pada Perusahaan Non Perbankan Yang Tercatat Di BEI
Periode 2008-2010. Skripsi tidak diterbitkan. Semarang: Program Sarjana, Fakultas
Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro.
Hery. (2013). Akuntansi Dasar 1 & 2. Jakarta: Grasindo.
Indarto, R. (2011). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Jakarta: Universitas Terbuka.
Khairi, S. E. (2010). Valuasi Harga Wajar Saham Sekto Perbankan Yang Go Public Di BEI.
Skripsi tidak diterbitkan. Medan: Program Sarjana, Jurusan Ekonomi Pembangunan,
Universitas Sumatera Utara.
Kotler, P., & Armstrong, G. (2013). Principles of Marketing. England: Pearson.
Loimulahti, M. (2012). Event Pass Generator. Oulu: Oulu University of Applied Sciences .
Lusiana, F. W. (2010). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio
Aktivitas, Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Price Earning Ratio Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi tidak diterbitkan.
Semarang: Program Sarjana, Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro.
Muhammad, F. N. (2011). Penilaian Harga Wajar Saham PT. Indofood Sukses Makmur Tbk
Dengan Pendekatan Analisa Dividen Discount Model Dan Pendekatan Relative
Periode (2005-2010). Skripsi tidak diterbitkan. Jakarta: Program Sarjana, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi, Universitas Bina Nusantara.
Nickels, W. G., McHugh, J. M., & McHugh, S. M. (2012). Understanding Business. New
York: McGraw-Hill.
Nugroho, I. A. (2009). Analisis Pengaruh Informasi Fundamental Terhadap Return Saham.
Tesis tidak diterbitkan. Semarang: Program Pascasarjana, Program Studi Magister
Manajemen, Universitas Diponegoro.
Pressman, R. (2010). Software Engineering, A Practitioner's Approach (7 ed.). New York:
McGraw-Hill.
Saputra, D. E. (2012). Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added, Earnings,
Dan Risiko Sistematik Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011. Skripsi tidak diterbitkan.
Yogyakarta: Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Jurusan
Manajemen,Universitas Negeri Yogyakarta.
Saripudin, A. (2010). Sistem Informasi Inventaris Pengadaan Barang Berbasis Intranet.
Skripsi tidak diterbitkan. Jakarta: Program Studi Teknik Informatika, Fakultas Sains
dan Teknologi, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Setiawan, M. (2010). Analisis Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin, Total Asset Turn
Over Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Price To Book Value Pada Perusahaan
Yang Terdaftar Dalam Kompas 100 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2008.
Skripsi tidak diterbitkan. Jakarta: Program Studi S-1 Manajemen, Fakultas Ekonomi,
Universitas Indonusa Esa Unggul.
Shneiderman, B., & Plaisant, C. (2010). Designing The User Interface: Strategies For
Effective Human-Computer Interaction. USA: Addison Wesley.
Situmorang, T. (2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi tidak
diterbitkan. Medan: Program Sarjana, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan.
Subalno. (2009). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Dan Kondisi Ekonomi Terhadap
Return Saham. Tesis tidak diterbitkan. Semarang: Program Pascasarjana, Program
Studi Magister Manajemen, Universitas Diponegoro.
Sukma, D. R. (2009). Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Return Saham Di
Bursa Efek Indonesia. Skripsi tidak diterbitkan. Bandung: Program Studi Akuntansi,
Fakultas Ekonomi, Universitas Komputer Indonesia.
Sulaiman, F., Joni, & Swandi. (2007). Analisis dan Perancangan Aplikasi Pemesanan
Produk Plastic Injection Pada PT. Harindo Plastama. Skripsi tidak diterbitkan.
Jakarta: Program Sarjana, Jurusan Teknik Informatika, Universitas Bina Nusantara.
Syahfitri, D. (2010). Sistem Informasi Penggajian Pegawai Pada Kantor Badan
Pemberdayaan Perempuan Dan Keluarga Berencana Kabupaten Labuhan Batu.
Tugas akhir tidak diterbitkan. Medan: Program Studi D3 Ilmu Komputer, Fakultas
Matematika dan Ilmu Pengetahuan Alam, Universitas Sumatera Utara.
Tifany. (2010). Analisis Kinerja Reksa Dana Saham Syariah Periode Januari 2009 Desember 2009. Skripsi tidak diterbitkan. Jakarta: Program Sarjana, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi, Universitas Bina Nusantara.
Whelan, K. (2005). Topic 4:The Dividend-Discount Model of Stock Prices. Retrieved
Agustus 1, 2014, from http://www.tcd.ie/Economics/staff/whelanka/ topic4.pdf
Whitten, J. L., & Bentley, L. D. (2007). System Analysis and Design Methods (7 ed.). New
York: McGraw-Hill.
RIWAYAT PENULIS
Finna Tania lahir di kota Jakarta pada 6 Desember 1991. Penulis menamatkan pendidikan S1
di Universitas Bina Nusantara jurusan Teknik Informatika-Matematika pada tahun 2014.