BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang

BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
PT Unilever Indonesia. Tbk merupakan perusahaan Consumer Good yang
sudah ada di Indonesia sejak tahun 1933, yang sebelumnya bernama Lever’s
Zeepfabrieken N.V. Kemudian pada tahun 1980 namanya berubah menjadi PT
Unilever Indonesia, dan pada tahun 1997, berubah nama lagi menjadi PT Unilever
Indonesia.Tbk.
PT Unilever Indonesia melakukan Initial Public Offering tanggal 11 Januari
1982 dengan jumlah saham yang diterbitkan sebanyak 9.200.000 lembar, dan per
Des 2011 jumlah saham yang terdaftar dalam Bursa Efek Jakarta sebanyak
7.630.000.000 lembar. Saat ini PT Unilever Indonesia memiliki 43 brand yang
terdiri dari 27 brand pada Home and Personal Care, serta 16 brand pada food and
beverages. Bersumber dari Laporan Tahunan 2011, produk dari Home and
Personal Care ini berkontribusi sebesar 73,3% terhadap total penjualan PT
Unilever, sedangkan produk dari food and beverages berkontribusi sebesar 26,7%
terhadap penjualan Unilever.
Produk yang pertama kali dibuat oleh PT Unilever Indonesia adalah
margarin Blue Band dan sabun Lux. Pada tahun 1942 PT Unilever Indonesia
sempat berhenti beroperasi akibat Perang Dunia ke dua yang saat itu terjadi dan
tahun 1945 Unilever beroperasi kembali.
1
Jumlah karyawan Unilever hingga tahun 2011 mencapai 6.043 orang dan
memiliki 429 distributor di seluruh Indonesia. Dilihat dari siklus industri,
Unilever sudah mencapai tahap mature dimana pada tahun 2000 PT Unilever
Indonesia Tbk. mengakuisisi kecap Bango, tahun 2008 mengakuisisi bisnis
minuman merek Buavita. Karena Unilever merupakan perusahaan besar dan saat
ini Unilever sudah mencapai tahap mature maka penulis tertarik untuk
mengetahui berapakah harga nilai intrinsik saham PT Unilever Indonesia Tbk.
saat ini.
Hal ini dapat diperoleh dengan mempelajari laporan keuangan kuartalan
atau tahunan dari PT Unilever Indonesia Tbk. dengan mencari berapa nilai
intrinsik (nilai wajar) dari saham tersebut maka dapat ditentukan apakah saham
tersebut di bawah harga pasar (undervalued) atau di atas harga pasar (overvalued).
Berdasarkan masalah tersebut maka penelitian ini diberi judul Analisis Valuasi
Harga Saham Dengan Metode Free Cash Flow dan Price Earning Ratio
(Studi Pada PT Unilever Indonesia Tbk.)
1.2. Rumusan Masalah
1. Dengan menggunakan metode valuation yaitu Free Cash Flow dan Price
Earning Ratio, berapakah nilai harga wajar saham PT Unilever Indonesia
Tbk. ?
2. Bagaimana perbandingan metode valuation Free Cash Flow dan Price
Earning Ratio dalam penentuan nilai wajar saham PT Unilever Indonesia
Tbk. ?
2
1.3. Batasan Masalah
Penulis membatasi masalah dengan menganalisa satu perusahaan yang
terdaftar di Bursa Efek Jakarta yaitu PT Unilever Indonesia Tbk. Adapun data
yang diambil dari laporan keuangan PT Unilever Indonesia Tbk. dari tahun 20072011.
1.4. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian ini adalah
1. Untuk mengetahui nilai harga wajar saham PT Unilever Indonesia Tbk. di
Pasar Bursa apakah harga di atas pasar (over priced) atau di bawah pasar
(under priced) dengan menggunakan metode valuation Free Cash Flow dan
Price Earning Ratio.
2. Menentukan metode valuation yang baik dalam penentuan nilai harga wajar
PT Unilever Indonesia Tbk.
1.5. Manfaat Penelitian
Adapun manfaat dari penelitian ini adalah
a. Memperoleh
pengetahuan
ilmiah
dan
pengalaman
praktis
bagaimana menganalisis dan menghitung harga wajar saham PT
Unilever Indonesia Tbk. dengan menggunakan metode valuasi
yaitu Free Cash Flow dan Price Earning Ratio.
3
b. Menambah literatur dan rujukan bagi pembaca dan penelitian lebih
lanjut, khususnya yang berkaitan dengan analisa valuasi pada
saham.
c. Sumber informasi tambahan bagi investor dalam pengambilan
keputusan investasi.
1.6. Metode dan Sistematika Penulisan
Sistematika penulisan skripsi yang berjudul Analisis Valuasi Harga Saham
Dengan Metode Free Cash Flow dan Price Earning Ratio (Studi pada PT
Unilever Indonesia Tbk.) adalah sebagai berikut:
BAB I. PENDAHULUAN
Bab ini menjabarkan hal hal yang menjadi latar belakang penelitian, hal
yang menjadi permasalahan dalam penelitian ini, maksud dan tujuan
penelitian, manfaat penelitian, serta sistematika penulisan skripsi.
BAB II. TELAAH LITERATUR
Bab ini menjabarkan landasan teori yang berhubungan dengan penelitian,
pembahasan, definisi, dan model matematis (rumus) yang berkaitan dengan
masalah penelitian. Di bab ini juga diuraikan hasil penelitian yang telah
dilakukan oleh peneliti terdahulu beserta teori yang digunakan.
4
BAB III. METODE PENELITIAN
Bab ini menjabarkan tentang gambaran umum objek penelitian, metode
penelitian, variabel apa saja yang mempengaruhi dan dipengaruhi dalam
penelitian, teknik pengumpulan data, teknik pengambilan sampel, dan teknis
analisis data yang digunakan untuk mengukur hasil penelitian.
BAB IV. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Bab ini memaparkan hasil-hasil dari penelitian yang dilakukan untuk
mendapatkan suatu kesimpulan terkait sesuai dengan tujuan penelitian.
BAB V. KESIMPULAN
Bab ini berisi kesimpulan dari analisa yang telah dilakukan serta saran dari
penulis dari sisi akademis maupun praktis.
5