model dinamis prediksi harga saham perusahaan di bursa efek
advertisement
MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN ) Nama NPM Jurusan Pembimbing : : : : Robith Hidayat 16210222 Manajemen Dr. Mohammad Abdul Mukhyi, SE., MM. MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Latar Belakang Dalam pembangunan suatu negara, diperlukan dana investasi dalam jumlah yang besar. Pasar modal menjadi salah satu sarana bagi kegiatan berinvestasi, yang efektif untuk mempercepat pembangunan suatu negara. Dalam era globalisasi sekarang, hampir setiap negara menaruh perhatian yang besar terhadap eksistensi pasar modal, terutama mengingat perannya yang strategis bagi penguatan ketahanan ekonomi suatu negara . Di pasar modal Indonesia terdapat beberapa perusahaan yang memperdagangkan sahamnya dan terbagi dalam beberapa sektor yaitu sektor pertanian, sektor pertambangan, sektor industri dasar dan kimia, sektor aneka industri, sektor industri barang konsumsi, sektor properti & real estate, sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi, sektor keuangan, sektor perdagangan, jasa dan investasi. Pemodelan untuk memprediksi harga saham di pasar modal banyak sekali macam ragamnya, mulai dari pemodelan dengan regresi, pemodelan dengan time series, dengan pendekatan Arima, Capital Asset Pricing Model, Metode Similar Sequence Matching dan Max-Minant System, Model Arch dan Garch dan masih banyak lagi model dan metode yang digunakan untuk melakukan prediksi harga saham. MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Rumusan Masalah 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Apakah terdapat pengaruh yang signifikan antara harga saham sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi dengan inflasi, kurs rupiah terhadap dollar, Produk Domestik Bruto (PDB), suku bunga SBI dan harga minyak dunia? Apakah terdapat pengaruh yang signifikan antara harga saham sektor keuangan dengan inflasi, kurs rupiah terhadap dollar, Produk Domestik Bruto (PDB), suku bunga SBI dan harga minyak dunia? Apakah terdapat pengaruh yang signifikan antara harga saham perdagangan, jasa, dan investasi dengan inflasi, kurs rupiah terhadap dollar, Produk Domestik Bruto (PDB), suku bunga SBI dan harga minyak dunia? Apakah nilai prediksi mencerminkan nilai aktualnya pada harga saham PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk (CMNP) dengan model ARCH-GARCH atau sebaliknya? Apakah nilai prediksi mencerminkan nilai aktualnya pada harga saham PT Bank Pan Indonesia Tbk (PNBN) dengan model ARCH-GARCH atau sebaliknya? Apakah nilai prediksi mencerminkan nilai aktualnya pada harga saham PT BFI Finance Indonesia Tbk (BFIN) dengan model ARCH-GARCH atau sebaliknya? Apakah nilai prediksi mencerminkan nilai aktualnya pada harga saham PT FKS Multi Agro Tbk (FISH) dengan model ARCH-GARCH atau sebaliknya? Apakah nilai prediksi mencerminkan nilai aktualnya pada harga saham PT Sona Topas Tourism Industry Tbk (SONA) dengan model ARCH-GARCH atau sebaliknya? Apakah nilai prediksi mencerminkan nilai aktualnya pada harga saham PT Surya Citra Media Tbk (SCMA) dengan model ARCH-GARCH atau sebaliknya? MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Batasan Masalah 1. Periode data penelitian tahun 2003-2013. 2. Variabel yang digunakan sebagai variabel independen ialah variabel makro ekonomi seperti inflasi, nilai tukar rupiah terhadap dollar, produk domestik bruto (PDB), suku bunga SBI dan harga minyak dunia. Tujuan Penelitian Untuk menguji dan menganalisa pengaruh antara harga saham perusahaan di sektor infrastruktur, sektor keuangan, dan sektor perdagangan terhadap variabel independen serta memprediksi harga saham dari perusahaan yang terpilih dari sektor-sektor tersebut. Manfaat Penelitian Manfaat dari penelitian ini ditujukan kepada para investor, perusahaan, pemerintah dan peneliti selanjutnya sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan keputusan investasi, kebijakan moneter dan bahan referensi dalam penelitian. MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Urgensi Penelitian Dalam menjalankan investasi di pasar modal, khususnya investasi saham, permasalahan yang timbul adalah kurang mengertinya investor terhadap faktor–faktor yang mempengaruhi harga saham, investor harus bisa menganalisa faktor-faktor yang mempengaruhi saham, seperti faktor mikro ekonomi dan makro ekonomi, agar investor dapat mengurangi peluang kerugian yang besar, dalam penelitian ini penulis akan menganalisa pengaruh inflasi, kurs valuta asing, produk domestik bruto, suku bunga SBI, dan harga minyak dunia. Metode Penelitian • Analisa Data panel adalah gabungan antara data runtut waktu (time seris) dan data silang (cross section). Data runtut waktu biasanya meliputi satu objek/individu, seperti harga saham, kurs mata uang, SBI, atau tingkat inflasi tetapi meliputi beberapa periode seperti harian, bulanan, kuartalan, atau tahunan. Data silang terdiri dari atas beberapa atau banyak objek, sering disebut responden dengan beberapa jenis data dalam suatu periode waktu tertentu. • ARCH-GARCH model dilakukan untuk menentukan model yang terbaik dalam memprediksi harga saham dari perusahaan dari sektor infrastruktur, sektor keuangan, dan sektor perdagangan. MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Metode penelitian 1 Inflasi Kurs Harga Saham Perusahaan-perusahaan Sektor Infrastruktur PDB Harga Saham Perusahaan-perusahaan Sektor Keuangan Suku Bunga SBI Harga Saham Perusahaan-perusahaan Sektor Perdagangan Harga Minyak Dunia DATA PANEL MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Metode penelitian II Harga Saham CMNP Inflasi Harga Saham PNBN Kurs Harga Saham BFIN ARCH/ GARCH PDB Harga Saham FISH Suku Bunga SBI Harga Saham SONA Harga Minyak Dunia Harga Saham SCMA MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Rangkuman Penelitian 1. Secara parsial inflasi, kurs rupiah terhadap dollar, PDB, suku bunga SBI dan harga minyak dunia berpengaruh terhadap harga saham perusahaan di sektor infrastruktur. 2. Secara parsial inflasi, kurs rupiah terhadap dollar, PDB, suku bunga SBI dan harga minyak dunia berpengaruh terhadap harga saham perusahaan di sektor keuangan. 3. Secara parsial inflasi, kurs rupiah terhadap dollar, PDB, suku bunga SBI dan harga minyak dunia berpengaruh terhadap harga saham perusahaan di sektor perdagangan. 4. Berdasarkan hasil peramalan pada PT. Citra Marga Nusaphala Persada (CMNP) didapatkan model terbaik yaitu model ARCH (1.1) + AR (1) 5. Berdasarkan hasil peramalan pada PT.Bank Pan Indonesia (PNBN) didapatkan model terbaik yaitu model model ARCH (1.1) + AR (1) 6. Berdasarkan hasil peramalan pada PT.BFI Finance Indonesia BFIN didapatkan model terbaik yaitu model model ARCH (2.1) + AR (1) 7. Berdasarkan hasil peramalan pada PT.FKS Multi Agro (FISH) didapatkan model terbaik yaitu model model ARCH (1.1) + AR (1) 8. Berdasarkan hasil peramalan pada PT.Sona Topas Tourism Industry (SONA) didapatkan model terbaik yaitu model model ARCH (1) + AR (1) 9. Berdasarkan hasil peramalan pada PT.Surya Citra Media (SCMA) didapatkan model terbaik yaitu model model ARCH (1.1) + AR (1) MODEL DINAMIS PREDIKSI HARGA SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA (STUDI KASUS SEKTOR INFRASTRUKTUR, SEKTOR KEUANGAN, DAN SEKTOR PERDAGANGAN) Saran Berdasarkan kesimpulan dan juga keterbatasan penulis atas berbagai hal, dapat diajukan beberapa saran sebagai berikut : Bagi investor atau calon investor • Dengan informasi respon indeks harga saham sektor infrastruktur, keuangan, dan perdagangan diharapkan calon investor lebih bijak untuk melakukan investasi pada sektor mana yang lebih memberikan dampak positif, hal ini tentu saja akan mengurangi resiko kerugian bagi investor . Bagi penelitian berikutnya • Penulisan ini diharapkan dapat digunakan sebagai tambahan referensi bagi penulisan selanjutnya dibidang yang sama untuk dikembangkan dan diperbaiki. Misalnya dengan memperbanyak sampel penelitian, menambah tahun pengamatan, melakukan percobaan model ARCH-GARCH dengan lebih banyak,.hal ini diharapkan dapat memberikan hasil penelitian yang lebih baik,dan hasilnya akan lebih mendekati pada hasil yang aktual.
