penelitian hanya memperhatikan kemampuan emiten dalam aktiva

BABV
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dijelaskan di Bab
terdahulu, maka kesimpulan dari penelitian ini adalah:
1. Secara parsial saat periode penelitian menimjukkan bahwa variabel Return on
Asset (ROA),
Debt to Equity Ratio (DER) , dan Plowback Ratio (PR)
berpengamh secara signifikan terhadap pertumbuhan modal sendiri..
Sedangkan Inventory Turnover (ITO) dan Divident Payout Ratio (DPR) tidak
berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan modal sendiri. Dengan
demikian hipotesis pertama sampai kelima telah dapat dibuktikan. Hal tersebut
menunjukkan bahwa sebagian besar investor dalam melakukan transaksi
saham pada pemsahaan go public di Bursa Efek Jakarta selama periode
penelitian hanya memperhatikan kemampuan emiten dalam aktiva untuk
menghasilkan laba, kemampuan modal sendiri untuk membayar selumh
kewajibannya dan pembahan laba di tahan terhadap laba bersih tetapi tidak
mempertimbangkan perputaran persediaan dan kebijakan dividen.
2. Secara keselumhan pada saat periode penelitian menunjukkan bahwa Return
on Asset (ROA),
Debt to Equity Ratio (DER) , Plowback Ratio (PR),
Inventory Turnover (ITO) dan Divident Payout Ratio (DPR) secara bersama-
sama dan signifikan mempengamhi pertumbulian modal sendiri sebesar 26,6%
dan sisanya sebesar 73,4% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak
65
66
masuk dalam model penelitian ini. Dengan demikian hipotesis keenam dalam
penelitian ini terbukti.
3. Debt to Equity Ratio mempunyai pengamh paling dominan terhadap
pertumbuhan modal sendin pada perusahaan gopublic yang terdaftar di Bursa
Efek Jakarta periode tahun 2002-2004. Hal ini berarti bahwa faktor yang
paling menentukan besar kecilnya pertumbuhan modal sendiri sangat
ditentukan oleh Debt to Equity Ratio. Dengan demikian hipotesis ketujuh
dalam penelitian ini tidak didukung.
B. Keterbatasan Penelitian
Penulis menyadari bahwa hasil penelitian ini masihjauh dari sempurna.
Hal ini disebabkan karena masih terdapatnya keterbatasan penelitian seperti:
1. Periode penelitian ini hanya terbatas pada periode tahun 2002 - 2004,
sehingga hasil kesimpulan ini kurang dapat digeneralisasikan untuk periodeperiode yang lain.
2. Rasio keuangan yang digunakan dalam model penelitian ini bam
menggunakan rasio profitabilitas, solvabilitas saja dan belum memasukkan
rasio likuiditas, sehingga masih banyak variabel yang belum terbukti secara
signifikan berpengaruh terhadap pertumbulian modal sendiri.
67
C. Saran
1. Bagi Investor
Bagi investor yang akan menanamkan investasinya di BEJ sebaiknya
hams benar-benar teliti dalam menganalisa saham sehingga mendapatkan
keuntungan sesuai dengan yang diharapkan. Hal ini dapat dilakukan dengan
menggunakan beberapa alat analisa yang dapat dipakai seperti menggunakan
faktor-faktor yang terbukti mempengamhi pertumbuhan modal sendiri secara
signifikan dalam penelitian ini seperti Return on Asset (ROA), Debt to Equity
Ratio (DER) , dan Plowback Ratio (PR) Untuk itu perlu bagi investor untuk
menggunakan rasio tersebut untuk kepentingan analisa investasi, sebab dari
hasil penelitian menunjukkan ROA, DER dan PR mempakan faktor yang dapat
digunakan untuk memprediksi pertumbuhan modal sendiri. Selain itu besamya
kontribusi faktor lain (variabel lain) dalam pengamhnya terhadap pertumbuhan
modal sendiri, maka sebaiknya investor hams memperhatikan faktor ekstemal
pemsahaan, seperti kondisi politik, kurs valuta asing , tingkat suku bunga SBI
dan lain sebagainya.
2. Saran Penelitian Lanjutan
Peneliti menyadari bahwa penelitian ini masih jauh dari sempurna.
Untuk itu peneliti memberikan saran untuk penelitian selanjutnya sebaiknya
periode penelitian yang digunakan ditambah sehingga menghasilkan informasi
yang lebih mendukung. Jumlah sampel yang digunakan dapat ditambah dan
dapat diperluas ke beberapa sektor perusahaan. Jumlah rasio keuangan yang
68
dijadikan sebagai model penelitian diperbanyak sehingga nantinya diharapkan
kesimpulan yang diperoleh lebih sempuma.