hukum pasar modal sp 2007/2008

Arman Nefi
About Me
 ARMAN NEFI
 Law Degree, Faculty of Law University of Indonesia
 Master Business Administration (Finance), Faculty of Economic,






University of Indonesia
Manager for Students and Alumnae FHUI (former), 2006-2007
Head of Sub Directorate for Student Affairs-UI, 2007-now
Lecturer: MPKT Class (Computer Mediated Learning (CML),
University of Indonesia, 2003-now
Lecturer: Law on Capital Market, Faculty of Law-UI, 2000-now
(Reguler, Ekstensi, Notary)
Director Executive, Institute for Capital Market and Financial
Studies FHUI, 2003-2008
Faculty Advisor & Head Delegation UI for Harvard National
Model United Nations (HNMUN) 2008, 2009, Boston, MA, USA
2
How to Contact Me
 Mobile : 0818-883725
 Esia
: 021-93693022
 Email
: [email protected]
 Website : www.ui.ac.id
 Pelayanan Mahasiswa Terpadu Building ,
Ground Floor, Rectorate, Universitas of
Indonesia- DEPOK, 16424
 Phone : 021-7867222
3
Ketentuan Perkuliahan
 Perkuliahan dilaksanakan dengan sistem:
Lecturing, Problem Based Learning (PBL) dan
Participant Centered Learning (PCL)
 Membentuk Kelompok, 1 kelompok max 5 mhs dan
min.3 mhs (kantor law firm semu)
 Kuliah dimulai pukul 14.00
 Toleransi Keterlambatan max.15 menit, >15 menit
dilarang masuk kelas (berlaku untuk Dosen dan
Mahasiswa)
 Telah mengikuti Hukum Dagang+Menyerahkan FC
Transkrip Terakhir.
Penugasan Presentasi
 Kelompok setiap minggu membuat tugas topik kuliah
dalam bentuk power point, dan pada saat yang
ditentukan akan ditunjuk law firm (kelompok) untuk
mempresentasikan.
Format Tugas Spot Issue (hanya sebagai
guidance)
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Fakta-fakta
Permasalahan/Issue yang akan dibahas
Dasar Hukum yang dipakai/Peraturan perUUan
yang relevan dgn issue tsb.
Analisis
Kesimpulan
Rekomendasi
+ Presentasi Topik /Materi Kuliah
Komponen dan Standard Penilaian
 Komponen






Kehadiran (syarat mengikuti UAS tingkat kehadiran 75%)=10%
Tugas Individu =5%
Keaktifan Individu =10%
Tugas-tugas /Spot Issue/Presentasi =15%
UTS =30%
UAS =30%
 Standard










Nilai Angka
85 -100
80 - 84
75 – 79
70 – 74
65 – 69
60 – 64
55 – 59
50 – 54
40 – 49
0 – 39
Nilai Huruf
A
AB+
B
BC+
C
CD
E
Nilai Bobot
4.00
3.70
3.30
3.00
2.70
2.30
2.00
1.70
1.00
0.00
Silabus Ringkas
Lihat Lembaran SAP


Bacaan Wajib : 1. Aspek Hukum Pasar Modal Indonesia
Peraturan PerUUan di bidang Pasar Modal

















Bacaan Lain : 1. Pedoman Investasi Efek (E.A. Koetin, USAID, April 1994)
(Fakultatif)
2. Pasar Modal Indonesia (Jasso Winarto)
3. Fundamental of Securities Industry (Allan H. Pessin)
4. Peraturan Perundang-Undangan di Bidang Pasar Modal.
5. Thomas Lee Hazen, The Law Of Securities Regulation, West Group
(Publishing).
6. Niels B. Schaumann, Securities Regulation, Gilbert Law Summaries, The
Barbri Group.
7. Marc I. Steinberg, Securities regulation, Analysis and Skills Series,
Mathew Bender, 2nd Edition.
8. Michael T. Reddy, Securities Operations, A Guide To Operations And
Information Systems In The Securities Industry, New York Institute Of
Finance, Second Edition.
9. Website : www. bapepam.go.id, www.idx.co.id, www.sec.gov
10. Diktat Kuliah Pasar Modal Indonesia (M. Irsan Nasarudin)
11. Penerapan Good Corporate Governance: Hilangnya Hak-Hak Istimewa Demi
Kelangsungan Usaha (Inrda Surya, Ivan Yustiavandana, Arman Nefi,
Adiwarman)



Catatan:
Silabus dapat dimungkinkan untuk dirubah/disesuaikan.
Luasnya cakupan UUPM akan langsung dikaitkan dengan praktik yang terjadi di Pasar
Modal sehingga dengan demikian pemahaman terhadap aspek hukum pasar modal
diharapkan dapat dipahami secara seimbang dan menyeluruh.
Peraturan PerUUan Terkait
• UU No. 8 tahun 1995 tentang Pasar Modal
• PP No. 45 tahun 1995 tentang Penyelenggaraan
•
•
•
•
Kegiatan di Bid. Pasar Modal
PP No. 46 tahun 1995 tentang Pemeriksaan di Bidang
Pasar Modal
Himpunan Peraturan Bapepam
Himpunan Peraturan Bursa Efek Indonesia
(Pencatatan, Perdagangan, Keanggotaan)
Himpunan Peraturan SRO lainnya
Website penting
 www.bapepam.go.id
 www.idx.co.id
 www.sec.gov
 dll
HAKIKAT PASAR MODAL
 Pengertian pasar modal, sebagaimana pasar
konvensional pada umumnya, adalah merupakan
tempat bertemunya penjual dan pembeli. Pasar
(market) merupakan sarana yang
mempertemukan aktivitas pembeli dan penjual
untuk suatu komoditas atau jasa.
 Pengertian modal (capital) dapat dibedakan:
- Barang modal (capital goods) seperti tanah,
bangunan, gedung, mesin.
-Modal uang (fund) yang berupa financial assets.
 Pasar modal (capital market) mempertemukan
pemilik dana (supplier of fund) dengan pengguna
dana (user of fund) untuk tujuan investasi jangka
menengah (middle-term investment) dan panjang
(long-term investment).
 UUPM pasal 1 angka 13 mendefinisikan pasar modal
adalah kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran
Umum dan Perdagangan Efek Perusahaan Publik yang
berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
Arus dana dalam pasar keuangan
Pemilik/penjual dana
(supplier of fund)
erseorangan
Financial
Market
Pemakai/pembeli dana
User of Fund
PASAR MODAL DAN PASAR UANG


1.
2.
3.
posisi pasar modal dalam struktur pasar keuangan
(financial market).
Pasar keuangan ini meliputi kegiatan:
pasar uang (money market),
pasar modal (capital market) dan
lembaga pembiayaan lainnya seperti sewa beli
(leasing), anjak piutang (factoring), modal ventura
(venture capital), kartu kredit.
Peran Badan Pengawas Pasar ModalLembaga Keuangan (Bapepam-LK)
 Badan Pemerintah yang memiliki otoritas tertinggi
di pasar modal
 Tugas-tugas Bapepam:
- Melindungi kepentingan pemodal di pm
- Menjamin kecukupan, keterbukaan, dan distribusi
informasi Perusahaan Publik
- Melakukan penegakan peraturan (law
enforcement)
Tolok Ukur Pasar Modal yang sehat
 Efisien :
Kemampuan utk mengakomodasi transaksi sebanyak mungkin, dalam
waktu singkat.
 Fairness :
Transaksi berlangsung tanpa pemihakan (netral) dan atas dasar
penyebaran informasi yg merata
 Likuid :
Kemampuan pasar utk menampung semua kebutuhan penjual dan
pembeli setiap saat transaksi (transaksi berlipat-lipat).
 Transparan :
Mampu menyediakan setiap informasi seketika (realtime) kpd semua
pelaku pasar modal, kapan saja.
Faktor-Faktor yang
menguatkan/melemahkan pasar
Faktor positif yang menguatkan
pasar
Faktor negatif yang melemahkan
pasar
Jumlah uang melimpah: lebih
banyak uang yg tersedia utk
investasi
Uang ketat : Dana yang tersedia
hanya sedikit
Pajak dipangkas: Perusahaan bisa
memperoleh laba lebih banyak
Pajak naik: Keuntungan perusahaan
berkurang
Bunga bank turun : Pilihan investasi
bergeser dari bank ke pasmod
Bunga bank tinggi: Pilihan investasi
mengalir ke bank
Stabilitas politik : Memperkecil
Risiko
Ketidakpastian politik: Memperbesar
risiko
Analogi Bursa Efek dgn Pasar Lainnya
BURSA EFEK
PASAR
PT BEI (dulu PT.BEJ &
PT. BES)
Mandor Pasar
Pialang/WPPE
Pedagang di pasar
Saham, Obligasi, Bukti
Right, Waran, dll
Barang dagangan, seperti: sepatu,
sandal, kaos, dll
Emiten
Pemasok atau produsen barangbarang dagangan
Bapepam
Pengawas Mandor, Pengawas
Pedagang Pasar dan Peng.
Produsen
Tugas Bursa Efek Sebagai Fasilitator
 Menyediakan sarana perdagangan efek.
 Mengupayakan likuiditas instrumen yaitu
mengalirnya dana secara cepat pada efek-efek yg di
jual.
 Menyebarluaskan informasi bursa ke seluruh
lapisan masyarakat.
 Memasyarakatkan pasar modal, untuk menarik
calon investor dan perusahaan yang go public
 Menciptakan instrumen dan jasa baru.
Tugas Bursa Efek Sebagai SRO (Self
Regulatory Organization)
 Membuat peraturan yang berkaitan dengan
kegiatan Bursa.
 Mencegah praktik transaksi yang dilarang melalui
fungsi pengawasan.
 Ketentuan Bursa Efek mempunyai kekuatan
hukum yang mengikat bagi pelaku pasar modal
Catt:
SRO- lembaga yg berhak mengeluarkan peraturan yg mengatur pelaku yg
terlibat didalamnya.
SEJARAH PASAR MODAL DUNIA
 Amerika Serikat, kegiatan pasar modal sudah
dilakukan di New York secara informal sejak tahun
1700. Lokasinya di tepi jalan yang memiliki
dinding tinggi untuk penghalang kalau ada
serbuan kaum Indian. Nama jalan itu sekarang
terkenal di seluruh dunia dengan nama Wall
Street. Pada tahun 1792, secara resmi dibentuk
lembaga bursa di New York oleh 24 pialang yang
menjadi cikal bakal New York Stock Exchange
(NYSE).
 Inggris memulai pengaturan di bidang pasar
modal pada abad 13 yang mengharuskan para
pialang saham di kota London mempunyai izin.
Peraturan ini bisa dikatakan sebagai upaya untuk
menciptakan ketertiban kegiatan perdagangan
saham dan perlindungan bagi investor agar tidak
menjadi korban pialang-pialang tidak resmi.
 Kanada, kegiatan pasasr modal bermula pada
tahun 1817 ketika Bank of Montreal melakukan go
public, tetapi Montreal Stock Exchange baru resmi
berdiri pada tahun 1874. Di Toronto para pialang
bertemu beberapa jam sehari sejak 1852 untuk
mengatur mekanisme transaksi saham dan baru
pada tahun 1878 mendirikan Toronto Stock
Exchange (TSE) melalui Undang-Undang negara
bagian Ontario.
 Jepang, bursa pertamanya baru dibuka pada tahun 1878,
tapi dalam tempo 109 tahun, yaitu tepatnya pada tahun
1987 Bursa Tokyo berhasil menjadi bursa yang disegani di
dunia sejajar dengan bursa-bursa lain di dunia. Bahkan,
dengan nilai dan value tradednya lebih besar dari GNP
negara itu. Raksasa Jepang ini menguasai hampir 40% dari
nilai total bursa global. Amerika Serikat hanya memegang
hampir 29%. Yang berarti sisanya 31% dikuasai oleh 51
negara lain yang dipantau oleh International Finance
Corporation (IFC).
SEJARAH PASAR MODAL INDONESIA







1. Periode Permulaan
(1878-1912)
2. Periode Pembentukan Bursa (1912-1925)
3. Periode Awal Kemerdekaan (1925-1952)
4. Periode Kebangkitan
(1952-1977)
5. Periode Pengaktifan Kembali (1977-1987)
6. Periode Deregulasi
(1987-1995)
7. Periode Kepastian Hukum
(1995 – sampai
sekarang)
 8. Periode Menyongsong Independensi Bapepam
TERIMA KASIH