MJ314-112200-996-12 77KB Dec 04 2011 11:45:19

BETA
ERVITA SAFITRI
PENGERTIAN BETA
Beta merupakan suatu pengukur volatilitas turn
(volatility) return suatu sekuritas atau return
portofolio terhadap return pasar.
Beta sekuritas ke i mengukur volatilitas return
sekuritas ke i dengan return pasar
Beta portofolio mengukur volatilitas return
portofolio dengan return pasar
Dengan demikian
Beta adalah pengukur risiko sistematik dari
suatu sekuritas atau portofolio relatif terhadap
risiko pasar.
Volatilitas adalah fluktuasi dari return-return
suatu sekuritas atau portofolio dalam suatu
periode waktu tertentu.
MENGESTIMASI BETA
Beta suatu sekuritas dapat dihitung dengan
teknik estimasi yang menggunakan data
historis. Beta yang dihitung berdasarkan data
historis ini selanjutnya dapat digunakan untuk
mengestimasi beta masa datang
BETA PASAR
Beta Pasar dapat diestimasi dengan
mengumpulkan nilai-nilai historis return dari
sekuritas dan return dari pasar selama periode
tertentu.
Volatilitas yang diukur yaitu kovarian, maka
kovarian return antara sekuritas ke i dengan
return pasar adalah sebesar  iM . Jika
2
kovarian ini dibagi risiko pasar (  M ) maka
beta dicari dengan rumus :
 iM
i  2
 M
Dapat diuraikan sbb:
i
(R


it
 E ( Rit )).( RMt  E ( RMt ))
 (R
Mt
 E ( RMt ))
2
Return sekuritas A dan return pasar selama 10
minggu sbb :
Minggu
RA (%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
7,5
8,0
9,0
10,0
10,5
11,5
11,0
12,0
12,0
14,0
RM (%)
4,0
4,5
4,5
5,5
6,0
7,0
6,0
6,5
7,5
8,0
Minggu
RA
RM
 AM

1
7,5
4,0
5,9475
3,8025
2
8,0
4,5
3,6975
2,1025
3
9,0
4,5
2,2475
2,1025
4
10,0
5,5
0,2475
0,2025
5
10,5
6,0
-0,0025
0,0025
6
11,5
7,0
0,9975
1,1025
7
11,0
6,0
0,0225
0,0025
8
12,0
6,5
0,7975
0,3025
9
12,0
7,5
2,2475
2,4025
10
14,0
8,0
7,0725
4,2025
10,55
5,95
23,275
16,225
2
M
Besarnya beta sbb:
23,275
i 
16,225
= 1,4345
BETA PORTOFOLIO
Beta portofolio dapat dihitung dengan cara ratarata tertimbang(berdasarkan proporsi) dari
masing-masing induvidual sekuritas yang
membentuk portofolio. Dengan rumus :
 P  Wi .i
Beta portofolio umumnya lebih akurat
dibandingkan dengan Beta tiap sekuritas.
Alasannya sbb:
1. Beta individual sekuritas dapat berubah dari
waktu kewaktu. Perubahan tersebut bisa naik
atau turun. Beta portofolio akan meniadakan
perubahan Beta individual sekuritas i dengan
sekuritas lainnya.
2. Perhitungan Beta individual sekuritas tidak lepas
dari kesalahan pengukuran. Pembentukan
portofolio akan mengurangi kesalahan satu
sekuritas dengan sekuritas lain